ANALYSE DES NOUVELLES Lorsque le gouvernement ougandais et ses partenaires de coentreprise ont atteint la décision finale d’investissement (FID) en février 2022, il a marqué la fin d’années de négociations et le début de ce que beaucoup pensaient être le projet économique le plus transformateur du pays.
L’accord a permis de débloquer le développement des champs pétrolifères Tilenga et Kingfisher, la construction du pipeline de pétrole brut de l’Afrique de l’Est (EACOP) de 1 443 kilomètres et des milliards de dollars d’investissements qui devraient remodeler l’économie ougandaise.
Les attentes étaient élevées quant à la création d’emplois dans le secteur pétrolier, au renforcement des entreprises locales, à l’augmentation des recettes publiques et au renforcement des moyens financiers pour accélérer l’industrialisation.
Une grande partie de cette activité est déjà visible. Les routes construites pour soutenir les opérations pétrolières ont ouvert des zones auparavant inaccessibles de l’Albertine Graben.
L’aéroport international de Kabalega est presque terminé, tandis que les sites de forage, les installations centrales de traitement et la construction de pipelines continuent d’employer des milliers de travailleurs.
Les entreprises ougandaises ont remporté des contrats pour la fourniture de biens et de services aux compagnies pétrolières internationales, et le gouvernement a gagné des revenus grâce à des droits de licence, des taxes, des primes de signature et d’autres paiements liés au pétrole.
Pourtant, même à mesure que la construction s’accélère, certains analystes soutiennent que les ambitions pétrolières de l’Ouganda ont considérablement évolué depuis la conception des projets.
L’Institute for Energy Economics and Financial Analysis (IEEFA), un groupe de réflexion indépendant sur l’énergie, affirme que les retards qui ont caractérisé le voyage de l’Ouganda vers le pétrole ont coïncidé avec de profonds changements sur le marché mondial de l’énergie.
Dans l’une des conclusions les plus fortes du rapport, l’institut déclare : « Uganda » l’industrie pétrolière est retardée, sur le budget et risque de décevoir en ce qui concerne les rendements financiers. Les retards pour faire décoller l’industrie pétrolière de l’Ouganda et les réalités d’un monde rapidement décarboné pourraient signifier que l’Ouganda voit des avantages fiscaux beaucoup plus faibles de l’industrie pétrolière que prévu.
Le rapport fait valoir que la longue période de développement de l’industrie l’a exposée à l’augmentation des coûts de construction, aux perturbations de la chaîne d’approvisionnement déclenchées par la pandémie de COVID-19, à des coûts de financement plus élevés et à un paysage énergétique international de plus en plus influencé par les politiques climatiques et les investissements dans les technologies à faibles émissions de carbone.
Selon l’IEEFA, ces développements ont modifié bon nombre des hypothèses qui ont éclairé les projections antérieures des recettes pétrolières de l’Ouganda. L’institut note qu’avant la décision finale d’investissement, le coût combiné des développements en amont et de l’EACOP était estimé à environ 9 milliards de dollars américains.
Depuis lors, l’inflation, l’augmentation des coûts matériels et les pressions financières ont entraîné une augmentation substantielle des coûts, ce qui a alourdi la charge financière des investisseurs et réduit les rendements attendus.
Le rapport remet également en cause l’impression largement répandue que la richesse pétrolière de l’Ouganda procurera un flux constant de revenus pendant plusieurs décennies. Au lieu de cela, il soutient que les recettes publiques sont susceptibles d’être fortement concentrées pendant les premières années de l’industrie.
Environ 78 % de la valeur totale de l’Ouganda provient d’éléments avant impôt, principalement des redevances et du pétrole à profit, et devrait être gagnée au cours des dix premières années de production.
Cette constatation a des répercussions importantes sur les politiques publiques. Si l’essentiel des recettes pétrolières arrivent au cours de la première décennie de production, les économistes affirment que les décisions prises pendant cette période, qu’il s’agisse de réduire la dette, d’étendre l’infrastructure ou d’économiser pour les générations futures, pourraient avoir des conséquences qui dépassent l’industrie pétrolière elle-même.
Le rapport met en garde contre l’hypothèse que les recettes pétrolières transformeront à elles seules l’économie ougandaise. Faire en sorte que l’industrie pétrolière du pays se transforme véritablement, c’est-à-dire qu’elle apporte des avantages économiques à quelque chose qui améliore la vie de nombreux Ougandais, ne sera pas une tâche simple.
D’autre part, le Natural Resource Governance Institute (NRGI) fait valoir que la question centrale n’est pas de savoir combien de pétrole l’Ouganda produit, mais comment les recettes sont gérées avec sagesse. Son rapport, Renforcement de la gestion des recettes pétrolières incertaines en Ouganda, soutient que l’incertitude est une caractéristique inhérente au développement du pétrole.
Les prix du pétrole fluctuent, les prévisions de production changent et les marchés mondiaux de l’énergie évoluent. Ces incertitudes rendent indispensable la solidité des institutions et la discipline budgétaire.
Le rapport rappelle aux décideurs que les ressources pétrolières de l’Ouganda sont limitées. Les réserves de pétrole de l’Ouganda devraient produire du pétrole pendant 25 ans ou moins. Cela signifie que le pays a une période relativement courte pour convertir la richesse pétrolière en un développement économique plus large et plus durable.
Plutôt que de se concentrer uniquement sur la maximisation des recettes, l’IGR invite instamment le gouvernement à renforcer les règles régissant le Fonds pétrolier, à améliorer la transparence et à veiller à ce que les décisions de dépenses soient ancrées dans les priorités nationales de développement à long terme. L’institut met en garde contre le fait que les bonnes lois à elles seules ne suffisent pas.
Le cadre de gestion des recettes doit être exécutoire, sinon il risque d’être miné par un manque de conformité du gouvernement.
Le rapport soutient en outre que l’incertitude sur les revenus futurs du pétrole devrait encourager la prudence plutôt que l’optimisme.
Compte tenu de l’incertitude entourant les revenus futurs du pétrole, le cadre budgétaire de l’Ouganda devrait être suffisamment solide pour gérer la volatilité tout en veillant à ce que la richesse pétrolière contribue au développement durable.
Tous les observateurs ne croient pas que les perspectives pétrolières de l’Ouganda soient devenues moins favorables.
Les analystes de MCB Research font valoir que bon nombre des avantages économiques associés à l’industrie pétrolière deviennent déjà visibles, même avant le début de la production commerciale.
Dans une évaluation récente de l’économie ougandaise, l’entreprise affirme que l’histoire pétrolière tant attendue du pays commence à passer de l’attente à la livraison.
Le récit économique de l’Ouganda est depuis longtemps centré sur le potentiel. Aujourd’hui, cette histoire passe progressivement à l’exécution, soutenue par une croissance économique vigoureuse, qui a permis de contenir l’inflation et les investissements majeurs dans les infrastructures liés au secteur pétrolier.
Le rapport met en évidence une croissance économique plus forte, l’amélioration des réserves de change et la confiance accrue des investisseurs comme preuve que les investissements liés au pétrole soutiennent déjà l’économie de l’Ouganda dans son ensemble.
Il en conclut que : Le contexte macroéconomique plus large est de plus en plus favorable pour les investisseurs qui cherchent à s’exposer à l’histoire de croissance de l’Afrique de l’Est.
Les évaluations contrastées révèlent que le débat sur le pétrole en Ouganda n’est plus axé sur la question de savoir si le pays possède des réserves de pétrole commercialement viables.
Cette question a été réglée il y a des années. Au lieu de cela, le débat s’est déplacé vers un ensemble de questions plus complexes : quelle valeur l’industrie va-t-elle finalement générer? Comment gérer cette richesse?
Et les avantages vont-ils aller au-delà des recettes publiques et des bilans des entreprises pour améliorer la vie des Ougandais ordinaires?
Telles sont les questions que les responsables gouvernementaux et la compagnie pétrolière nationale de l’Ouganda disent que les critiques oublient trop souvent.